Este lunes se cerró uno de los negocios del año, luego de que Summit Materials, empresa en la que Cementos Argos posee una participación de 31%, firmara un acuerdo definitivo para ser adquirida por Quikrete Holdings, líder en el segmento de materiales de construcción listos para usar y una de las corporaciones privadas más grandes de la industria en Estados Unidos.
La transacción fue aprobada de manera unánime por las juntas directivas de Summit y Quikrete, y se espera que se cierre en la primera mitad de 2025. No obstante, este movimiento está sujeto a la aprobación de los accionistas de Summit, autorizaciones regulatorias y otras condiciones habituales de cierre.
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La oferta de adquisición realizada por Quikrete es de US$52,5 por acción, lo que representa un valor total de empresa de US$11.500 millones. Esto significa que la venta de las cerca de 55 millones de acciones que Cementos Argos posee en Summit genera un valor en efectivo cercano a US$2.875 millones, con lo que están valorando la acción de la cementera colombiana en casi $10.000, sin incorporar allí las operaciones en Colombia, Centroamérica y el Caribe.
Por lo anterior, este valor estaría $260 arriba del precio al que se cotizó ayer la acción ordinaria en la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, ($9.740) y $1.100 arriba del precio de la preferencial ($8.890).
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Para entender por qué en el mercado se subvalora el precio de la acción de Cementos Argos y no contemplan las operaciones en Colombia, Centroamérica y Caribe, Yovany Conde, cofundador en Finxard, aseguró que es necesario mirar sus inversiones por separado.
“Empecemos con Summit, que está valorada en $10.000 por especie. Luego, las operaciones en Colombia y Centroamérica, que están en unos $2.600 por especie. Finalmente, la participación de Cementos Argos en Grupo Sura, que aporta $1.277 por acción. Si sumamos todo eso, el valor real de Cementos Argos debería estar cerca de $13.900 por título. Sin embargo, hoy está cotizando en el mercado a solo $9.500, lo que significa que tiene un potencial latente de 46% desde su precio actual”, dijo.
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Agregó que lo que esto demuestra es que el mercado ni siquiera está valorando lo que Quikrete está dispuesto a pagarle a Cementos Argos por Summit. Además, dijo que “si el mercado siempre reconociera el valor real de las empresas, entonces no existiría mercado, porque todos ya sabríamos el valor de todo, y eso eliminaría la dinámica de la inversión”.